要  目

l 国家集成电路产业投资三期基金成立

l 国产手机4月出货量破2000万部

l 传音控股回应遭肯尼亚税务局调查传闻

l 中国锂电池出口金额连续四个月下降

l LCD面板竞争格局优化，行业将迎来上升周期

国家集成电路产业投资三期基金成立。近日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立，法定代表人为张新，注册资本3440亿元人民币。该公司由财政部、国开金融有限责任公司、上海国盛（集团）有限公司、中国工商银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司等19位股东共同持股。相较于此前的国家大基金一、二期，此次三期除了法定代表人变更为张新，主要出资结构也发生变化，银行成为该基金的主要股东。中国银行、中国建设银行、中国工商银行和中国农业银行4家银行均出资215亿元，交通银行出资 200亿元，中国邮储银行出资80亿元，六家银行合计持股占比约33.14%。

国家集成电路产业投资基金俗称“大基金”，是一家受到国家鼎力支持的国有企事业单位。国家大基金的前瞻性布局，为我国芯片产业的升级提供强大支持，推动我国在全球芯片领域的竞争优势逐步显现。2014年，国务院印发了《国家集成电路产业发展推进纲要》确立大基金的定位——在工信部、财政部的指导下，大基金设立，目的就是为了扶持中国自己的芯片产业，用国产化来解决对国外厂商重度依赖的问题。大基金一期主要作用为完成产业布局。国家大基金一、二、三期在投资方向上有着略微不同的侧重点。具体而言，国家大基金一期中约有50%资金投向了半导体制造领域，其次是 IC设计和封测产业，而投资占比较小的是半导体设备、材料等上游产业链。目前大基金二期对外投资项目已达65 项，其中约有70%的资金依然投向了半导体制造领域，对于 IC设计领域，以及设备、材料等上游产业链的投资占比均达到10%左右，而对于封测产业的投资占比有所下降。整体而言，国家大基金一期侧重半导体制造领域（重点关注下游各大产业链巨头），国家大基金二期侧重半导体设备和材料（重点关注上游产业链，包括薄膜设备、测试设备，以及光刻胶、掩模版等材料）。据多家银行发布的公告中显示，国家大基金三期则是面向半导体全产业链，旨在引导社会资本加大对半导体产业的多渠道融资支持。此次国家大基金三期的投资细分领域或将继续聚焦于大型半导体制造以及设备、材料、零部件等‘卡脖子’环节，除此之外，伴随着近两年AI技术迅速崛起，与之密切相关的算力芯片、存储芯片（HBM 芯片）等AI半导体关键领域可能会成为新的投资重点。算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点，此次国家大基金三期除了对半导体设备、材料等的持续投资之外，更有可能将 HBM 芯片等作为重点投资方向。

国产手机4月出货量破2000万部。近日，中国信息通信研究院发布了2024年4月国内手机市场的运行分析报告。报告指出，2024年1-4月，国内市场手机出货量9148.6万部，同比增长12.3%，其中，5G手机7666.5万部，同比增长18.3%，占同期手机出货量的83.8%。国内手机上市新机型数量及5G手机占比方面，2024年4月，国内手机上市新机型33款，同比下降45.0%，其中5G手机22款，同比下降24.1%，占同期手机上市新机型数量的66.7%。1-4月，国内手机上市新机型130款，同比下降12.8%，其中5G手机71款，同比增长6.0%，占同期手机上市新机型数量的54.6%。

国产品牌手机出货量及占比方面，4月，国内品牌手机的出货量达到2057.6万部，同比增长25.5%，占同期手机总出货量的85.5%。1-4月，国产品牌手机出货量7628.6万部，同比增长20.9%，占同期手机出货量的83.4%。在今年的前三个月中，国产品牌手机的出货量占比分别为83%、83%和82%，而4月的85.5%是本年度的最高值，这与国产新机的发布节奏有关，今年已经发布的新机包括一加Ace 3、荣耀X50 GT、OPPO Find X7、荣耀Magic6、小米14 Ultra、华为Pocket2、真我12 Pro和华为Pura 70等多款机型。在国内市场，三星手机早已被归类为“其他”，唯一强势的国外手机品牌如苹果，预计到9月新机上市后才能抢占一些市场份额，在其他月份，国产手机几乎稳定占据了80%以上的市场份额。

传音控股回应遭肯尼亚税务局调查传闻。近日有海外报道指出，肯尼亚税务局已成立专门调查小组，由经验丰富的税务专家组成，以全面调查与传音控股相关的逃税指控，涉及逃税金额高达4000亿肯尼亚先令（约合30.2亿美元）。对此，传音控股方回应称，经核实，该文章内容为错误失实报道，目前公司并未收到相关指控。

传音控股成立于2006年， 2008年传音定位非洲，开启品牌战略，选择非洲的原因也很简单，彼时当地的手机普及率仅为9.4%左右。此后传音在非洲推出了名为TECNO的手机品牌，后来又推出了主打性价比的itel和主打年轻用户的Infinix。到2015年，根据IDC数据，传音手机的销量已经成为非洲第二，仅次于三星。而到2017年，传音已成为非洲的“手机之王”，市占率高达45.12%。2023年，传音智能手机出货量9450万台，共计收入623.92亿元，同比增长33.9%，位居全球第五位。其中在非洲地区出货量达到3450万部，市场份额为50%，同比增长8%；而三星排名第二，出货量为1770万部，市场份额为26%，同比下滑12%。根据研究机构Canalys的统计，传音在2024年一季度全球智能手机出货量榜单中排名第四，仅次于小米。

在非洲大获成功后，传音加速在东南亚、南亚等地区布局。2015年1月，传音进军印度尼西亚；2016年4月，传音正式宣布进入印度；2017年7月进入孟加拉国，9月则是尼泊尔；同时，传音在哥伦比亚、墨西哥等拉丁美洲国家进行布局。根据传音2023年半年报，传音的手机产品在非洲、南亚等市场取得较高市场占有率，并已在埃塞俄比亚、印度、孟加拉国等新兴市场国家建设自有工厂，已构建了以非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等跨境经营全球性布局。同时，根据canalys数据，同样在2023年二季度，传音在拉美市场的份额已经来到第四。除了非洲，传音还成为菲律宾、巴基斯坦、孟加拉国等多个市场卖得最多的手机厂商，2019年之前，非洲市场为传音贡献的收入超过75%，而到了今年上半年，这个数字减少为不到四成。至于全球人口大国印度， Counterpoint Research数据显示， 传音在2022财年合计占据了印度智能手机市场6.3%的份额，而在2023财年已提升到了8.6%。

中国锂电池出口金额连续四个月下降。据中国化学与物理电源行业协会数据显示，2024年1—4月，我国锂离子电池出口数量为11.7亿个，同比增长3.8%。但由于今年以来碳酸锂价格大幅下降，导致锂离子电池出口价格与去年同期相比大幅降低，1—4月我国锂离子电池出口金额为174.97亿美元，同比下降17.8%，出口金额已连续四个月下降。

从出口目的地来看，2024年前4月我国锂离子电池出口市场前三的国家依然为美国、德国、韩国。其中，美国仍是我国锂离子电池第一大出口市场，2024年前4月出口美国金额为39.34亿美元，同比减少9.3%，占我国锂离子出口总额的22.5%。近期美国政府宣布在原有对华301关税的基础上进一步提高中国进口的锂电池等产品的关税，对我们锂离子电池出口的影响开始显现。第二大市场为德国，出口金额为33.82亿美元，同比减少9.9%，占我国锂离子电池出口额的19.3%。韩国为第三大市场，出口金额为11.75亿美元，同比大幅减少58.1%，占我国锂离子电池出口额的6.7%。

分省市来看，前4个月我国锂离子电池产品出口金额前三名依次是福建省、黄金娱乐,黄金娱乐登陆：和江苏省，三省合计锂离子电池出口额占全国锂离子电池出口额的66.3%。福建省是我国锂离子电池出口产品的最大来源地，出口金额为48.1亿美元，同比减少14.9%，占我国锂离子电池出口额的27.5%；出口数量为8573.8万个，同比增长14.8%。黄金娱乐,黄金娱乐登陆：位居第二，出口金额为38.44亿美元，同比减少22%，占我国锂离子电池出口额的22%；出口数量3.76亿个，同比增长16.4%。江苏省排名第三，出口额为29.31亿美元，同比减少35.6%，占我国锂离子电池出口额的16.8%；出口数量2.32亿个，同比减少23.8%。

LCD面板竞争格局优化，行业将迎来上升周期。液晶面板价格自2021年高点后进入2年下跌周期，全行业普遍亏损，2024年有扭转趋势。从供给端来看，根据Omida统计数据显示，目前中国厂商京东方、TCL科技以及惠科占据全球8代及以上产线接近75%的产能，韩国厂商LG计划将其位于广州的8.5代线工厂出售给大陆厂商，夏普日本SDP Sakai 10代线工厂由于常年亏损将于2024年三季度停产，行业竞争格局持续优化；从需求端来看，8代及以上产线主要用于生产电视液晶面板，洛图科技数据显示2023年全球电视出货量在2.0亿台，处于近10年低位，但2024年随着美联储有望从加息转向降息，美国房地产市场将走稳，且欧洲将于2024年举办奥运会和欧洲杯等大型体育赛事，将推动电视销量有所反弹，与此同时电视大尺寸化将持续进行，预计2024年电视销售的平均尺寸较2023年增长0.7寸，达到51.1英寸，将进一步推动液晶面板出货面积实现稳健增长。龙头厂商在淡季将持续控产稳价，在需求恢复的情况下供给格局持续优化，行业将进入持续上升期。

液晶面板经过30年的产业化发展，从日本到韩国、中国台湾再到中国大陆，目前产业整体已发展成熟，很难再出现新的产业转移地。在LCD高世代产线中，中国大陆数量占比最高，其中包含大陆独占的业内最高世代10.5/11 代产线，凭借高世代所带来的技术、成本化优势，以及其高昂的资本开支，国产厂商已在LCD领域构建了非常宽阔的护城河。日本厂商因面板产线越来越高的资本投入早已退出竞争行列，韩国厂商也因大陆10.5/11 代线带来的成本价格冲击退出LCD领域转向OLED，中国台湾厂商则只能依靠老产线在小尺寸领域谋求差异化竞争机会。因此在LCD领域，未来不仅暂无新的进入者投建产线，现有对手也逐渐退出竞争序列，供给侧迎来巨大改善，未来整体供给平稳。此外成本以及大屏化优势显现，4K/8K高清化的逐渐普及等因素叠加，LCD在未来很长一段时间都将保持显示主流地位。中国大陆厂商的龙头地位稳固，持续盈利能力将大幅提升。