要 目
l 受益于人形机器人发展提速，3D视觉传感器有望快速放量
l 2024年我国半导体产业投资额约为6,831亿元，同比下降41.6%
l 国补政策推动市场回暖，1月国内智能手机销量同比增长17.6%
l 2025开年首月彩电消费持续升级
l OPPO推出全球最薄折叠机
受益于人形机器人发展提速，3D视觉传感器有望快速放量。当前，机器人在多个应用领域逐渐打开市场，包括工业机器人、服务机器人、仓储物流机器人、医疗机器人以及特种机器人等，人形机器人正迎来“军备竞赛”时代，对环境的感知能力和操作精度要求越来越高。而3D视觉感知技术作为“感知－决策－执行”链路的核心环节，相较于传统2D视觉能更直接获取深度信息，在避障、导航、抓取等复杂任务中表现更优，市场潜力巨大，已成为机器人的“眼睛”，机器人市场的发展带动了机器视觉技术市场。据GGI预测，2024年全球人形机器人市场规模约10.17亿美元，到2030年全球人形机器人市场规模将达到150亿美元，2024年至2030年年复合增长率将超过56%，全球人形机器人销量将从1.19万台增长至60.57万台；其中，中国市场规模到2030年将达到近380亿元，销量将从0.40万台增长至27.12万台。
据Markets and Markets预测，到2027年，中国机器视觉市场的总规模将达到560亿元人民币，其中3D机器视觉市场规模将达到160亿元。这意味着3D视觉技术将保持一定的成长空间，特别是在机器人市场。不过，3D传感器技术还面临一定的挑战，包括由于3D传感器需要处理大量数据，对算法和计算能力要求较高，且户外机器人应用场景复杂，对传感器的精度、分辨率和抗干扰能力等性能的要求也有所不同，而这些都是传感器企业需要逐一解决的问题。
2024年我国半导体产业投资额约为6,831亿元，同比下降41.6%。2024年我国（含台湾）半导体产业项目投资总额为6,831亿元，较去年同期下降41.6%。尽管如此，细分领域的数据显示，半导体设备投资逆势增长1.0%，达到402.3亿元，成为唯一实现正增长的投资类别。
从投资结构来看，晶圆制造仍是资金的主要流向，2024年投资金额为2,569亿元，占比37.6%，但同比下降35.2%。芯片设计领域投资额为1,798，占比26.3%，同比下降39.5%。半导体材料和封装测试领域的投资降幅更为显著，分别下降50.0%和46.7%，投资金额为1,116亿元和945.1亿元，占比16.3%和13.8%。尽管我国在半导体制造和设计领域持续发力，但全球需求疲软、技术壁垒以及国际供应链重组等多重因素对投资信心造成了一定压力。
投资地域分布来看，2024年我国半导体产业投资涉及25个省市（含直辖市），但资金分布高度集中。台湾以37.2%的投资占比位居第一，成为半导体产业的核心投资区域。江苏紧随其后，占比14.7%。浙江、上海和北京分别以9.2%、6.3%和5.7%的占比位列第三至第五。前五个地区的投资总额占比高达73.1%，显示出半导体产业在地域上的高度集聚效应。这种集中化趋势与地方产业基础、政策支持力度以及产业链配套能力密切相关。台湾作为全球半导体产业的重要基地，在晶圆制造和芯片设计领域具有显著优势；江苏则依托长三角地区的产业集群效应，在半导体制造、封装测试等领域占据重要地位。浙江、上海和北京等地在政策支持、人才储备和市场资源方面也具有独特优势。从内外资分布来看，2024年我国半导体产业投资以内资为主，占比达到62.5%，显示出我国在推动半导体产业自主化方面的决心。台资占比为36.8%，凭借其在晶圆制造和芯片设计领域的技术积累，继续发挥重要的市场作用。
展望未来，我国半导体产业的投资趋势将取决于多重因素，包括政策支持力度、技术突破进展以及国际合作的深化程度。尽管短期内投资增速放缓，但我国在半导体设备、材料等关键领域的逆势增长表明，其产业升级和自主创新的战略方向并未改变。在全球半导体行业变革的背景下，中国通过聚焦关键领域的技术突破和产业链自主化，展现其应对复杂国际环境的战略韧性。
国补政策推动市场回暖，1月国内智能手机销量同比增长17.6%。进入2025年，随着全国范围内手机销售补贴政策的实施，中国智能手机市场迎来了新一轮的销售热潮。今年1月8日，国家发展改革委宣布了对消费电子产品的新补贴政策。根据该政策，价格低于6000元的手机、平板电脑和智能手表等三类数码产品可享受15%的价格补贴，每个类别每件商品最高补贴500元。这一政策的出台，旨在刺激国内消费，促进数码产品的更新换代。
据Counterpoint数据显示，消费补贴政策显著激发了消费者的购买热情，1月20日至26日当周，中国智能手机销量同比增长近65%，达到950多万部。这一显著增长表明中国消费者对补贴政策的早期反应非常好。尽管随后是农历新年假期，经济活动有所减弱，但智能手机销量仍保持了高水平。在整个1月份，智能手机销量同比增长17.6%，达到近2900万部。其中，华为、vivo和小米三大品牌位居销量前三，合计占总销售额的近53.8%。从价格区间来看，2000-5000元区间的市场增长更为显著。为了充分利用补贴政策带来的换机潮，多家主机厂和经销商都主动下调了部分机型的零售价，使得今年春节前后成为更具吸引力的销售旺季。多家主流手机品牌厂商为应对上半年可能出现的需求高峰，也提升了产能与备货规模。
国补政策带来了换机需求的短期爆发，虽然消费者的换机习惯和产品选择仍以自身需求及产品创新为主要驱动因素，政策难以从根本上改变当前中国智能手机市场的换机周期，但随着手机人工智能时代的到来，补贴政策将有助于加速从传统手机到生成式AI手机的迁移。这将引领中国智能手机市场在更长的时间内稳步健康发展。此外，手机产品产业链条长，涵盖上千个元器件和零部件，国补政策刺激手机消费的同时，也会为上游供应链创造新的增量，带动相关领域业务增长。芯片代工龙头中芯国际联席CEO赵海军在2月12日的业绩会上表示，在国家刺激消费政策的红利带动下，客户补库存意愿较高，消费电子、互联、手机等补单急单较多，整体一季度淡季不淡。
2025开年首月彩电消费持续升级。近日，洛图科技发布了2025年首月国内彩电市场的出货报告，由于消费品以旧换新国补政策的无缝衔接，国内彩电市场增势抢眼。洛图数据显示，2025年1月，中国电视市场品牌整机出货量为442万台，同比增长5.5%，环比去年12月增长16.8%。不仅同比保持一定的增长，而且环比也有一成左右的增长。同时，今年一月份彩电市场还开创了行业新高度，即出货量到近13个月的最高点。
从各彩电品牌表现情况来看，去年年度第三的TCL，在2025年第一月以行业唯一的百万台以上出货量居当月第一，同比增幅约50%，涨幅亦是行业第一。排名第二则是小米，其一月的出货量约为85万台，市场占有率为19.2%，位居当月市场第二。红米在近期的线上市场表现持续出色，对整体品牌存在贡献。海信、创维则处于第三、第四名。
此外，在1月份国内市场整体“规模走高”的背景下，排名5~7名的中腰部品牌长虹、康佳和海尔也在顺势走高。长虹、海尔和康佳三个品牌在1月的合并出货量约为61万台，环比去年12月大幅增长36.6%；合并市占率为13.7%，比去年12月提升了2.0个百分点。与此同时，华为和外资四大品牌三星、索尼、夏普、飞利浦虽然也受益于“国补”大环境，但在1月份的出货量继续承压，挑战则来自国产传统品牌的综合竞争力。
OPPO推出全球最薄折叠机。2月20日，全球最薄折叠旗舰 OPPO Find N5正式发布，其8.93mm的全球最薄机身，成功将折叠手机的厚度控制在8毫米以内，标志着折叠旗舰进入了一个全新的时代。首发搭载ColorOS 15 和全新 OPPO 办公助手，接入Deepseek R1满血版，支持全景虚拟屏，为用户带来极致炫酷的高效折叠大屏新体验。2月26日，OPPO Find N5正式开售，迅速打破了近两年来折叠手机行业所有品牌的首销纪录，成为市场热议的焦点，并且在京东、天猫、抖音等多个电商平台，OPPO Find N5的销量和销售额都已超过华为Mate X6，刷新了折叠手机的销售历史。
OPPO Find N5的到来，与此前爆火的OPPO Find X8系列以及后续将发布的OPPO Find X8 Ultra新品形成差异化协同，向中高端市场发起总攻，OPPO中高端产品矩阵日臻完善。值得注意的是，在国内市场高歌猛进之时，OPPO海外市场也在落地生根，东南亚市场持续领跑，新兴市场增速明显。可以预见，以折叠旗舰Find N5领衔，多款极致产品构建的“最强Find组合”，将推进OPPO撬动全球高端市场，重塑行业格局。
在国补政策的推动下，首周行业大盘同比增长24.5%，其中4K-6k高端价位段同比增幅达81%。在众多品牌中，OPPO迎来全面爆发，中高端销量势如破竹，增速高达71%（含一加）。国补后单日销量最高为国补前的3倍，对比春节前综合增长高达125%，增幅3倍于iPhone，位居4K—6K价位档最受欢迎的机型TOP2。“国补”政策之余，强大的AI体验成为OPPO Find N5撬动高端市场的另一有效杠杆。今年开年，Deepseek横空出世，让AI技术瞬间普惠至千家万户，OPPO Find N5率先接入Deepseek R1满血版，通过本地化部署和OPPO专属服务器，提供更流畅不等待的AI服务，对用户构成实打实的购买欲望，点燃消费热情。